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第一波，房企撐不住，資金回籠跟不上。導致房價被迫降價——這一輪降價使得房市進入了下行通道，許多購房者開始觀望，等待更低的價格，而房企為了獲得資金，只好接受較低的成交價，這進一步加速了市場價格的下跌。
第二波，經濟形勢衰退，房貸斷供，爛尾樓越來越多，房價被再次打壓。經濟形勢進一步惡化導致了更多的購房者無法繼續償還房貸，同時建築工程因缺乏資金而陷入爛尾狀態，這加劇了市場對於房價的擔憂，進而使得房價進一步下滑。
第三波，新房和二手房都沒有買，炒房客也被迫斷臂求生，房價再次被砸盤。市場中出現了一片觀望的氛圍，購房者覺得房價可能還會繼續下跌，因此對於購房持觀望態度，這造成了市場的低迷。同時，炒房者因無法獲利也開始減少交易，這使得房價受到了更大的衝擊。
第四波，日本1992年房產稅的徵收。經濟蕭條，房企破產，還要房產稅。房子徹底淪為負資產。房價徹底崩盤——這一輪房產稅的徵收讓擁有房產的居民雪上加霜，面對破產的房企以及崩盤的房價，房產成為了沉重的負擔，也成為了維繫生活的拖累。
第二波，經濟形勢衰退，房貸斷供，爛尾樓越來越多，房價被再次打壓。經濟形勢進一步惡化導致了更多的購房者無法繼續償還房貸，同時建築工程因缺乏資金而陷入爛尾狀態，這加劇了市場對於房價的擔憂，進而使得房價進一步下滑。
第三波，新房和二手房都沒有買，炒房客也被迫斷臂求生，房價再次被砸盤。市場中出現了一片觀望的氛圍，購房者覺得房價可能還會繼續下跌，因此對於購房持觀望態度，這造成了市場的低迷。同時，炒房者因無法獲利也開始減少交易，這使得房價受到了更大的衝擊。
第四波，日本1992年房產稅的徵收。經濟蕭條，房企破產，還要房產稅。房子徹底淪為負資產。房價徹底崩盤——這一輪房產稅的徵收讓擁有房產的居民雪上加霜，面對破產的房企以及崩盤的房價，房產成為了沉重的負擔，也成為了維繫生活的拖累。